敷尔佳新公司创立便是为了更好地发售 几无研发投入也可以创业板上市吗?

　　近些年，伴随着中国颜值经济慢慢兴起，中国许多药业店家和护肤品公司竞相依靠“医疗美容”宣传策划攻城掠地，并且收获颇丰。有那么一家公司，乃至还依靠“医疗美容”逆势而上以后，在深圳证券交易所创业板股票递交了《招股说明书》，但是蓝风君却发觉，该公司研发支出资金投入非常少，并且基本上沒有专利权成效。

　　《招股说明书》表明，哈尔滨市敷尔佳高新科技股份有限公司公司（下称“敷尔佳”）创立于2017年11月28日，2018-2020年、2021年第一季度，敷尔佳的销售收入各自为3.7三亿元、13.4两亿元、15.8五亿元、3.47亿人民币，纯利润各自为两亿元、6.6一亿元、6.48亿人民币和1.7三亿元。在其中2019年和2020年的营业收入增长速度各自为259.44%和15.3%，当期纯利润增长速度各自为231.2%和-2.04%。

　　依据弗若威尔沙利文的数据分析报告，2020年，敷尔佳贴片式产品销售总额为贴片式类技术专业肌肤护理商品销售市场第一，占有率21.3%；在其中医疗机械类医用敷料商品占有率25.9%，销售市场排名第一；护肤品产品占有率16.6%，销售市场排行第二。

　　针对2019年、2020年敷尔佳销售业绩增长速度出現大幅度下降。归根结底，除开2020年的肺炎疫情影响其线下推广市场销售，大量的是医疗美容管控趋紧，敷尔佳的许多商品不可以随便宣传策划了。

　　《招股说明书》材料表明，敷尔佳是一家专业工作经历肌肤护理设备的产品研发、生产制造和售卖的公司。敷尔佳在售商品遮盖医疗机械类医用敷料商品和多功能性护肤产品，主推医用敷料和贴、膜产品，并发布了水、精粹及保湿乳液、喷雾器、干冻粉等其余形状商品。敷尔佳根据多种渠道合理布局的营销策略、线上与线下结合的销售构思，逐步完善了遮盖定点医疗机构、医疗美容院、连锁加盟零售药房、护肤品专卖店及大中型超市等多样化终端设备市场销售引流矩阵。

　　敷尔佳的销售额均来自于集团旗下“敷尔佳”知名品牌及子知名品牌“敷尔佳1美”、“敷尔佳豆蔻年华”商品的市场销售。2018-2020年、2021年第一季度，敷尔佳线下推广经销商收益各自为3.29亿人民币、10.3三亿聪聪、11.24亿块和2.58亿人民币，占本期主营业务收入的比例分別为88.15%、76.93%、70.92%和 74.33%。

　　2020年一月2日，药品监督管理局公布的《化妆品科普：警惕面膜消费陷阱》明确提出：不会有所谓的的“械字号面膜”、“妆字号补水面膜”，不可以声称“药妆护肤品”。依照医疗机械监管的医用品取名应该合乎《医疗器械通用名称命名规则》规定，不可带有“美容护肤”“健康保健”等声称词句，不可带有夸大其词应用领域或是别的具备虚假性、欺诈性的內容。因而，不会有“械字号面膜”的定义，医疗机械商品也无法以“补水面膜”做为其名字。依据《化妆品卫生监督条例》等政策法规、规章制度的要求，护肤品不能声称具备诊疗功效，其标志不可标明夸大其词作用、虚假广告等內容。一些补水面膜类护肤品，将商品声称为“药妆护肤品”“药妆护肤品”商品等，归属于明确或是暗示着商品具备诊疗功效，均是违反规定声称个人行为。

　　2021年6月1日起实行的《医疗器械监督管理条例》也对医疗设备的生产制造、运营及商品流通等多阶段提到了更为严谨的规定。

　　8月27日，我国市场监督质监总局公布了《医疗美容广告执法指南（征求意见稿）》，治理医疗美容广告宣传乱相。接着国内各地进行了“可用以美容医疗的医疗机械”集中整治，包含未依照经准许的适用人群范畴依规合理使用医疗机械；违反规定公布医疗机械广告宣传，开展虚报、夸大其词、虚假性宣传策划；别的涉及到可用以美容医疗的医疗机械、药物、护肤品的违反规定违规操作等。这种主题活动迄今都还没所有完毕。

　　敷尔佳的具体商品是医用品，最开始主要是用以医疗美容术后的肌肤护理修复，在外表上和普通的补水面膜沒有很大的差别。近些年在医疗美容和“药妆护肤品”定义大兴区下，“械字号面膜”、“医美面膜”多功能性肌肤护理的宣传策划盛行，许多普通的顾客轻信其作用宣传策划后陆续选购。可是，医疗机械类医用敷料商品并沒有医疗美容实际效果，一般补水面膜都没有修复作用。现如今，国家监管趋紧，顾客慢慢覺醒，这或者造成敷尔佳商品增长速度平行线下降的直接原因。

　　最开始搞出“械字号面膜”的敷尔佳公司是在2017年创立的。但事实上敷尔佳知名品牌的“母亲”能够上溯到1996年。这一年黑龙江华信医药比较有限公司（下称“华信医药”）创立，运营粉针注射液的药方医药批发。2012年华信医药逐渐开展技术专业护肤产品科学研究工作中。2014 年完成开发设计医疗透明质酸修护贴，由制造业企业开展商品申请注册并承担生产制造，华信医药承担设备的营销推广、营销推广和市场销售。2015年敷尔佳商标注册取得成功。2016年华信医药获得第二类医疗机械生产许可及其医疗透明质酸修护贴的产品注册证，并与哈三联（哈尔滨市三联医药股份有限公司公司，系深圳证券交易所创业板上市公司，股票号：002900）战略合作，哈三联承担商品独家生产，华信医药做为敷尔佳商品的全国各地总经销商承担设备的独家代理市场销售及营销推广。

　　2017年，为了更好地更快的市场销售敷尔佳面膜，华信医药干脆于2017年创立名叫敷尔佳的单独公司，脱离药物业务流程，逐渐主要敷尔佳面膜的经销商，并逐步将肌肤护理商品业务流程转由敷尔佳承继，运营工作人员迁移至敷尔佳。2018年华信医药终止运营。

　　2021年2月，哈三联以其拥有的北星医药100%股份向敷尔佳公司增资，敷尔佳拥有北星医药100%股份，哈三联拥有敷尔佳5%股份。敷尔佳根据对北星医药的回收完成了全产业链的竖直融合，有着了独立生产量。

　　特别注意的是，敷尔佳以5%股权获得北星医药100%的股份身后，存有着对赌。

　　依据公布信息内容，在6月29日二者签定的《投资协议》之合同补充协议中，承诺的有关优先选择申购权、优先权等条文在敷尔佳就IPO向深圳交易所提交生效日全自动停止且自始失效，无法取得成功IPO时自行修复起效。但是，相对应责任主体不会再包含敷尔佳，仅由张立国担负。除此之外，认购权条文、业绩承诺及赔偿条文在敷尔佳就IPO向深圳交易所提交之日，敷尔佳不会再担负有关责任，但哈三联有权利向张立国认为相匹配的支配权。

　　融合以上信息内容，禁不住令人发生猜疑，2017年11月28日创立的敷尔佳，从一开始就可能是奔着发售而成的。

　　有趣的是，在2021年今年初转股回收北星医药以前，敷尔佳连一条生产流水线也没有，是一家正宗的“贴牌生产公司”。在研发人员层面，截止到2021年一季度末，敷尔佳一共291名职工，在其中研发人员仅有两位，研发人员占有率仅为0.69%。而同业竞争的华熙生物高新科技股份有限公司公司、爱美客技术性发展趋势股份有限公司公司的研发人员占有率现已做到了18.11%和23.45%。

　　研发支出层面，2018-2020年、2021年第一季度，敷尔佳各自资金投入30.7八万元、60.39万余元、147.9七万元及其13.二十万元，占营收的百分比各自为 0.08%、0.04%、0.09%及0.04%。敷尔佳研发支出关键由研发人员薪资、附加费、工费等组成。

　　在知识产权层面，敷尔佳只获得了一个包装盒子的外观设计专利。

　　我也不知道敷尔佳算哪门子科技企业，居然还有脸在创业板股票申请办理发售，难道说不清楚创业板股票的公司大多数从业高技术业务流程吗？

　　除此之外，针对敷尔佳涉及到突袭分紅、营销渠道错乱等难题，蓝风君将在事后持文章内容中续报导。